作者zkow (逍遙山水憶秋年)
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標題[新聞] 關稅受惠受害台廠一文看 台股3大沙盤推
時間Mon Jul 7 23:45:18 2025
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原文標題:
關稅受惠受害台廠一文看 台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂
※請勿刪減原文標題
原文連結:
https://finance.ettoday.net/news/2992105
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發布時間:
2025-07-07 23:41
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名:
股股知識庫
※原文無記載者得留空
原文內容:
關稅受惠受害台廠一文看 台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂
ETTODAY
2025-07-07 23:41
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▲川普對台關稅方向,影響台股走勢,圖為看盤示意照。(圖/記者湯興漢攝)
文/股股知識庫
本周,將是關稅大限的關鍵期間,上周末相信投資人都有看到新聞討論美國主要貿易夥伴
正在衝刺尋求與美國的貿易協議或遊說來爭取更多時間,而財政部長貝森特也表示,未能
在截止日期前達成協議的國家將可以選擇延長三週進行談判,前提是要有「誠意」。
目前最新的進度來看,川普將於週一開始向12至15個貿易夥伴發出關稅函,同時暗示一些
協議也即將達成,但究竟本次關稅大戲台灣會受到什麼影響?劇本又會有哪幾種?誰受惠誰
受害呢?會影響到下半年的台股行情嗎?今天一次搞明白。
https://cdn2.ettoday.net/images/8296/8296727.jpg
▲美國十大進口來源國仍陷談判膠著中。(資料來源:彭博)
從上圖來看美國十大進口來源地, 除了目前已經談好的越南,東亞幾個重要貿易對象如
:日本、韓國、台灣或是中國,基本上尚未知道談判結果如何,以下先整理各國的最新進
度提供給讀者參考。
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關稅 3 走向:台灣受惠受害會是誰?
而回頭來看台灣,政府曾在6月3號表示與美方保持密切溝通,5月初已經完成第一次實質
關稅會談,台灣希望以零關稅和加碼赴美投資換取供應鏈的全面豁免,但就台灣與美國在
貿易上的複雜度來看,要在這麼短時間內談完真的不容易,目前我們先行整理了三種看法
提供給投資人參考。
最樂觀:七月中前簽署備忘錄,進入「零關稅+增購 LNG、波音、農產品」模式,維持現
行 10% 關稅結構,差一點點15%以內都算符合預期。
中性:先拿到 3 週延長,8 月 1 日後暫時徵 10% 稅率,待秋季美台貿易倡議(二階段
談判)一併解決。
悲觀:談判卡關,8 月 1 日直接跳回 25% 以上,科技族群 Q3 起毛利下修。
而在這三種劇本中,我們接著把受惠受害的情境與產業抓出來做分析,簡單來說可以分成
三塊。
關稅受惠概念股
1. 「零關稅+增購美國商品」版(最樂觀或中性劇本都可能成立)
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2. 「美系客戶加速去中化 → 台灣+美國在地化」長尾效應
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關稅受害概念股
1. 「8/1 一口氣回到 25% 以上」悲觀劇本
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2025 下半年行情關鍵 2 點
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從上圖來看,2025 上半年美股的漲跌基本被「關稅新聞節奏」牽著走,但只要出現「實
質下調稅率」或「法律阻止關稅」的訊號,資金就會快速重回股市,反之任何「加稅升級
」都會立刻觸發避險與風險資產調整,而隨著股災後各國股市回到高位階,下半年最關鍵
的影響會是什麼?
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這點可以先從上表來跟大家切入說明,美國商務部 6 月 17 日公布的 4 月「製造與貿易
庫銷報告」,可以看到自 1 月起,美企就為了躲避川普 10%–60% 全面關稅而前置拉貨
,導致 1Q 進口、庫存與銷售全都衝高。但從上表來看,銷售與庫存的月增率開始有反轉
的跡象,若 Q3 開始看不到新一波需求接棒,庫存去化會變得更主動,等同於把 2025下
半年的需求「透支」掉。
屆時科技與傳產皆難倖免,且FOMC 6 月會議把利率按兵不動,點陣圖只保留今年 2 碼降
息,鮑爾也反覆強調「取決於通膨數據與關稅傳導」,簡而言之真正決定行情走向的,是
庫存去化的深度 vs. 關稅推升的成本這兩股力量,接下來美國超級財報周將於七月中開
跑,獲利情況可以再從財報中觀察。
https://finance.ettoday.net/news/2992105
心得/評論:
馬上就要知道結果了,這篇給大家參加
希望明天醒來台股不要太慘,也可能大逆轉台灣只有10%關稅
無論如何大家都已經做好最壞的準備
這是最好的時代,也是最壞的時代;
這是有智慧的時代,也是有愚蠢的時代;
這是信仰的時代,也是懷疑的時代;
這是光明的季節,也是黑暗的季節;
這是希望的春天,也是絕望的冬天;
我們什麼都有,也什麼都沒有;
我們正走向天堂之路,也正走向地獄之門。
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